Bitcoin y el auge del comercio de devaluación: posicionamiento para el próximo cambio macroeconómico
Bitwise Monthly Bitcoin Macro Investor – Noviembre 2025
El mes de octubre estuvo marcado por un fuerte evento de desapalancamiento que arrastró a los criptoactivos, pero los análisis de Bitwise apuntan a un escenario constructivo para las próximas semanas. La combinación de vientos estacionales favorables, renovados flujos hacia ETPs y una política monetaria cada vez más expansiva sitúan a Bitcoin en una posición sólida para retomar su tendencia alcista de cara a final de año.
Gráfico del mes
Es probable que los flujos de ETP de Bitcoin se aceleren hacia finales de año
El contexto macroeconómico global continúa siendo extraordinariamente favorable para los activos de riesgo, impulsado por un acelerado crecimiento de la liquidez y recortes de tipos generalizados que podrían extender el ciclo económico hasta 2026. Aunque persiste el estrés de financiación en EE. UU., Bitwise señala que esto incrementa la probabilidad de un retorno al QE, lo que reforzaría aún más el impulso de liquidez. En este entorno, una mayor rotación de capital desde el oro y el auge de los ETPs de Bitcoin y Solana podrían amplificar el movimiento alcista del mercado.
En el plano on-chain, el Realized Cap alcanzó un nuevo máximo histórico (1,1 billones de dólares), señalando una demanda estructural muy sólida, incluso pese a la moderación del ritmo de entradas. La absorción de la presión vendedora sigue siendo saludable, y los niveles clave de soporte continúan defendidos. Bitwise subraya que la estructura sigue siendo robusta, y que un repunte del impulso comprador debería activar un nuevo tramo de subida.
En conjunto, Bitwise concluye que la expansión monetaria, la estacionalidad positiva de noviembre, el papel creciente de los ETPs como comprador marginal y la entrada en un entorno de “financial repression” configuran un escenario muy favorable para Bitcoin en los próximos meses.