Conclusiones del evento ASEAFI OVERVIEW 2024
“Por razones globales”. Es la respuesta que han dado los profesionales de la industria del asesoramiento financiero en el ASEAFI Overview 2024 al responder a la pregunta de por qué los mercados emergentes pueden empezar a ganar peso en las carteras. Sirve como respuesta, pero también como resumen de una parte clave en las intervenciones de los expertos. De hecho, el socio director de Macroyield, Antonio Zamora, se ha referido directamente a que “estas razones globales invitan a pensar que el protagonismo de los emergentes va a ir al alza, pero no es cuestión de que se vayan a disparar”.
La infrarrepresentación en las carteras ya es una razón principal. Actualmente, están en torno al 5%, mientras que por indicadores a nivel global debieran estar en torno al 11%. Todo esto, unido a factores positivos como la reacción política en el mercado chino, el potencial de regiones concretas como Brasil (que el año pasado ya bajó tipos) o India, y que este tipo de mercados han sido los que más se resintieron tras la pandemia provocan que, para expertos como Zamora, 2024 pueda ser un año “razonablemente bueno”.
La misma contundencia ha mostrado el Sales Manager en Invesco, Alberto Granados, que, centrándose en el mercado asiático, apunta a las valoraciones que ofrece el activo a día de hoy como razón fundamental para invertir en este mercado. Por un lado, “hay que invertir en renta variable asiática porque aquí las valoraciones están todavía más bajas que en Europa”.. El crecimiento de China a niveles de 5,2 se ha convertido en otro gran argumento, y pese a que los expertos han reconocido que “hay que tener en cuenta la situación del país, el pesimismo en torno a China es exagerado”. De hecho, en el ASEAFI Overview se ha hablado de Asia como de la región que presenta unas expectativas de crecimiento mayor que los países desarrollados.
Más allá de esa referencia al pesimismo en relación con el mercado chino, este concepto ha trascendido en el encuentro y se ha relacionado con el concepto oportunidad. “Las mejores oportunidades las encontramos en un contexto de excesivo pesimismo. Y desde Invesco pensamos que para ganar dinero en Equity, hay que invertir por debajo de su valoración de mercado”.
Volviendo a una perspectiva más global, el Portfolio Manager Emerging Markets de IVO Capital Partners, Thomas Peyre, destaca argumentos muy relevantes para invertir en los mercados emergentes, como la profundidad de mercado, el gran abanico de posibilidades en cuanto a clase de activo, o la diversificación geográfica y sectorial. Además, este tipo de inversiones ofrece más exposición a commodities (ejemplo del petróleo) y permite una compatibilidad de sectores que los profesionales de la industria definen como “muy interesante”. Y, de nuevo, volvemos a la relación entre riesgo y oportunidad. En este caso IVO Capital ejemplifica esto con una inversión en empresas especialmente fuertes en países frágiles.
Asistentes ASEAFI OVERVIEW 2024