Bitwise Asset Management – Bitcoin cerró junio en un contexto marcado por el endurecimiento de las condiciones financieras, la revisión más restrictiva de las expectativas sobre la Fed y la persistencia de salidas de capital institucional. Aunque el activo protagonizó un repunte de alivio hacia final de mes, la firma considera que el movimiento sigue encajando dentro de una tendencia bajista más amplia, en la que Bitcoin aún necesita un nuevo impulso de demanda para consolidar una recuperación más duradera.
Monthly Bitcoin Macro Investor – Julio 2026
Bitwise señala que junio volvió a poner de manifiesto la sensibilidad de Bitcoin al entorno macroeconómico. La combinación de tipos más altos durante más tiempo, valoraciones exigentes en sectores como la inteligencia artificial y los semiconductores, y una menor demanda institucional presionó al activo durante buena parte del mes.
Según el análisis, Bitcoin actuó de nuevo como una especie de “canario en la mina” del entorno macro, anticipando tensiones que después también afectaron a otros activos de riesgo. La reunión de la Fed fue uno de los principales catalizadores, al reforzar un mensaje más restrictivo sobre inflación y tipos de interés.
La demanda institucional pierde fuerza
Uno de los puntos clave del informe es la desaceleración de la demanda institucional. Bitwise destaca que las salidas en productos cotizados de Bitcoin y la menor capacidad de compra de Strategy han reducido uno de los principales apoyos del mercado en 2026.
Aun así, la firma considera que el riesgo de ventas forzadas por parte de Strategy sigue siendo relativamente bajo en el corto plazo, gracias a su cobertura de liquidez. En cualquier caso, Bitwise advierte de que Bitcoin podría seguir consolidando hasta que las condiciones financieras se relajen de forma más clara.
Señales on-chain: debilidad, pero también mejora estructural
Desde el punto de vista on-chain, Bitwise observa que la corrección de junio ha provocado una fuerte repricing en el mercado de activos digitales, pero también empiezan a aparecer señales de mejora bajo la debilidad general.
Entre ellas, destaca el aumento del peso de los tenedores de largo plazo, la resistencia del capital invertido en ETF y una acumulación más intensa por parte de inversores con mayor convicción. Según Bitwise, esto sugiere que parte de la oferta está pasando a manos menos reactivas y con un horizonte de inversión más largo.
Niveles clave para los próximos meses
Bitwise sitúa la zona de 53.000-62.000 dólares como referencia clave de soporte a la baja. Por el contrario, una recuperación más sólida del apetito por el riesgo requeriría superar de forma decisiva el rango de 71.000-77.000 dólares, asociado a importantes niveles de coste medio de los inversores.
En conjunto, la firma concluye que Bitcoin continúa atrapado entre unas condiciones macro todavía exigentes y unas señales de valoración relativa cada vez más atractivas. Aunque la volatilidad podría mantenerse en el corto plazo, Bitwise considera que, si la política monetaria comienza a suavizarse, el activo podría encontrar un escenario más favorable.
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