El equipo de renta variable de Fidelity International observa una notable desconexión entre el comportamiento alcista de las bolsas —con máximos en EE.UU. y avances en Asia— y la elevada incertidumbre estructural del entorno económico y geopolítico. La prima de riesgo bursátil parece ignorar riesgos clave como los aranceles, el incremento del gasto público sin financiación y la posibilidad de estanflación.
En EE.UU., el fuerte impulso bursátil está apoyado por la tecnología y la inteligencia artificial (IA), aunque las valoraciones se sitúan en niveles exigentes. Europa, por su parte, mostró una ligera corrección en junio, aunque mantiene valoraciones atractivas y podría beneficiarse de estímulos fiscales. Fidelity también destaca las buenas perspectivas estructurales en Japón, gracias a una inflación moderada y reformas en el gobierno corporativo, y en Asia emergente, donde se mantiene una dinámica positiva con respaldo de flujos y beneficios.
Por sectores, destacan las oportunidades en empresas financieras y de defensa en Europa, y en compañías vinculadas al crecimiento estructural de la IA. En EE.UU., las cadenas de precios bajos muestran signos de recuperación selectiva, mientras que la diversificación geográfica se reafirma como una estrategia prudente ante las diferencias regionales en valoración y momentum.
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