Bitcoin cae con fuerza y el sentimiento se desploma: ¿llega un gran rebote?
Bitwise Weekly Crypto Market Compass – Semana 47, 2025
Los criptoactivos volvieron a mostrar un rendimiento inferior en una semana marcada por la caída del apetito por el riesgo y una ola de toma de beneficios por parte de los holders de largo plazo, que vendieron cerca de 186.000 BTC solo en noviembre. La debilidad en los mercados tradicionales, unida a rumores —desmentidos por Michael Saylor— sobre posibles ventas institucionales, incrementó la presión bajista.
El indicador más contundente fue el Crypto Fear & Greed Index, que descendió hasta 10, su nivel de “miedo extremo” más bajo desde febrero de 2025 y comparable a episodios como FTX (2022) o el crash del Covid (2020). Según Bitwise, estos niveles históricamente funcionan como señales contrarias, asociadas a rebotes significativos. El Índice de Sentimiento Cripto interno también mantiene una divergencia alcista, señal de agotamiento vendedor.
Gráfico de la semana
Bitcoin: rendimiento en los últimos 30 días
A pesar del entorno adverso, Bitwise rechaza la idea de un ciclo bajista prolongado. La firma señala que el crecimiento de la liquidez global, los agresivos recortes de tipos, la demanda institucional a través de ETPs y tesorerías corporativas, y la ausencia de una fase de euforia sugieren que Bitcoin está infravalorado y que este movimiento encaja más con una corrección dentro de un mercado alcista.
En cuanto a flujos, los ETPs globales registraron salidas por –1.864 M $, lideradas por fuertes reembolsos en Bitcoin (–1.147 M $) y Ethereum (–731 M $), mientras que los productos temáticos y algunas altcoins mantuvieron flujos positivos moderados.
Los datos on-chain reflejan una presión vendedora récord, con –3.300 M $ en flujos netos de venta y pérdidas realizadas históricas entre los short-term holders (–5.1 B $ en 30 días). Aun así, métricas clave como SOPR, AVIV y el porcentaje de oferta en beneficio han vuelto a sus medias de largo plazo, un patrón típico de fases finales de capitulación. Bitwise destaca niveles críticos: 100.000 $, 93.500 $ y la media de 200 días, cuya recuperación sería esencial para reactivar el impulso alcista.
En derivados, el interés abierto en futuros y opciones aumentó, las funding rates permanecen positivas, y el auge de la demanda de puts subraya la elevada preocupación del mercado. Un gran “put wall” en 95.000 $ convierte este nivel en un punto clave para la estabilidad a corto plazo.
Bitwise concluye que el mercado se encuentra en un punto de inflexión, con señales claras de capitulación pero también con indicios tempranos de agotamiento vendedor, lo que configura un escenario potencialmente favorable para un rebote significativo una vez los soportes clave se estabilicen.