¿Podría un pequeño cambio en el oro desencadenar el próximo repunte de las criptomonedas?
Bitwise Weekly Crypto Market Compass – Semana 43, 2025
La semana estuvo marcada por un sentimiento bajista generalizado, agravado por la debilidad de la banca regional estadounidense, lo que provocó que los criptoactivos continuaran rindiendo por debajo de los activos tradicionales. Aun así, varios indicadores de Bitwise apuntan a un posible rebote a corto plazo, respaldado por una divergencia alcista en el sentimiento intradía.
El análisis destaca que una rotación mínima de capital desde el oro hacia Bitcoin (3–4 %) podría duplicar el precio del criptoactivo líder, dada su mayor sensibilidad a las expectativas de crecimiento global frente a las de política monetaria, que impactan más en el oro.
A nivel de fondos, los ETPs globales cripto registraron salidas netas por valor de –786 M$, siendo las más destacadas las de ETF de Bitcoin en EE. UU. (–1.225 M$). Sin embargo, los productos centrados en Ethereum y altcoins mostraron cierta resistencia, con entradas positivas en algunos casos.
Gráfico de la semana
Solo hace falta un pequeño porcentaje de rotación de capital del oro para que el BTC se duplique
En el plano on-chain, se observó un repunte en la distribución por parte de grandes tenedores (whales), que depositaron más de 3.000 BTC en exchanges, mientras el suministro total de BTC en plataformas de intercambio sigue disminuyendo, situándose en el 14,3 % del total en circulación.
Por su parte, los mercados de derivados reflejan un tono más defensivo: el interés abierto en futuros cayó, los volúmenes de opciones se dispararon y aumentó la demanda de protección ante caídas, como muestra el alza del put-call ratio y la volatilidad implícita, que alcanzó su nivel más alto desde diciembre de 2024.
En conjunto, aunque el mercado sigue atrapado en una fase de consolidación, los datos sugieren que Bitcoin podría estar próximo a iniciar un nuevo tramo alcista, especialmente si se confirma un cambio en el apetito por el riesgo y una rotación de capital desde el oro.