Superado el mes de enero, M&G Investments nos trae las perspectivas de renta variable y multi-activos correspondientes a este primer trimestre 2023.
Y estas son algunas de las sorpresas que esperan sus expertos para 2023:
Después de tres años caracterizados por una pandemia mundial y una guerra en Europa, hemos aprendido a cambiar nuestra actitud, de «¿qué cabe esperar para el futuro?» a «¿qué no cabe esperar para el futuro y, por tanto, para qué no estamos preparados?».
Con indicios de debilitamiento de la inflación, el relato en los mercados para 2023 tendrá que cambiar de «¿cuánto más seguirán subiendo los tipos los bancos centrales?» a «¿qué grado de desaceleración del crecimiento cabe esperar?».
Mientras los mercados esperan mayores evidencias acerca de la inflación y la actividad económica, es probable que a principios de 2023 veamos una continuación de la volatilidad.
Creemos que una recesión profunda y prolongada, ya sea mundial o regional, no está descontada y provocaría una mayor debilidad en los mercados de renta variable.
En caso de haber recesión significativa, las condiciones del mercado de renta fija parecen mejores, con unas valoraciones y TIR convincentes que compensan los futuros riesgos.
No obstante, con unas expectativas de recesión cada vez más afianzadas — sobre todo en Europa—, un resultado más “suave” de lo previsto podría
ser un plus inesperado que impulsaría las acciones al alza.
En lo que de momento parece que vaya a ser una continuación de 2022, el ser selectivos sigue siendo el principal factor de alfa en el mercado.
Dado que la complejidad del entorno macroeconómico comporta riesgos tanto al alza como a la baja, seguimos buscando las «incógnitas conocidas» con la esperanza de arrojar algo de luz sobre las «incógnitas desconocidas».
Pase lo que pase en 2023, esperamos que haya sorpresas por delante.
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