Bitwise Asset Management – Tras la fuerte caída del mercado a comienzos de febrero, Bitwise considera que los criptoactivos podrían estar pasando de una fase de capitulación a una posible formación de suelo cíclico. Aunque la volatilidad a corto plazo sigue siendo elevada y los flujos institucionales continúan débiles, el informe destaca que el sentimiento y las valoraciones se encuentran en niveles históricamente deprimidos, mientras las condiciones de liquidez macro comienzan a mejorar gradualmente. En este contexto, el perfil de rentabilidad-riesgo a medio plazo empieza a mostrar una asimetría más favorable al alza.
Monthly Bitcoin Macro Investor – Marzo 2026
Desde el punto de vista macro, Bitwise sostiene que bitcoin sigue cotizando con uno de los descuentos macro más profundos registrados, alejándose de la evolución del crecimiento, la liquidez y la tendencia de adopción a largo plazo, pese a que varios indicadores adelantados apuntan a una nueva fase de reflación. Aunque persisten obstáculos a corto plazo —como unas condiciones financieras más tensas en EE. UU., una liquidez todavía irregular y la incertidumbre vinculada a la computación cuántica—, las expectativas de política monetaria y el impulso crediticio procedente de China sugieren un entorno macro más favorable en los próximos meses.
En el plano on-chain, el informe subraya que los suelos de mercado no suelen producirse de forma instantánea, sino a través de un proceso de varias etapas. El marco clásico del ciclo de cuatro años apuntaría a unos ocho meses adicionales hasta alcanzar un suelo definitivo, pero Bitwise advierte de que esta visión está ya muy asumida por el consenso del mercado. Frente a ello, otros modelos temporales alternativos sitúan la posible ventana de suelo en un rango más corto, de entre dos y seis meses, lo que abre la puerta a que el mercado adelante ese calendario habitual.
En conjunto, Bitwise interpreta que el mercado podría estar entrando en una fase de reconstrucción y preparación para la recuperación, con señales de mejora macro, valoraciones atractivas y un sentimiento extremadamente castigado. Aun así, insiste en que el proceso puede seguir siendo volátil y que hará falta mayor estabilidad en flujos y en el entorno macro para confirmar un cambio de tendencia más sólido.
Lee el informe completo en la web de Bitwise haciendo clic aquí.